财务管理（第2版）_杨春甫，李光富编_9787560941158

　　《财务管理（第2版）》以公司制企业为主体，以企业价值最大化为目标，以风险与收益为主线，以财务分析为前提，以财务决策为重点，全面介绍企业融资、投资、分配等财务管理的基本内容。第一章主要介绍财务管理的内容、目标、环境三大问题；第二章主要包括财务比率分析和综合分析两项内容；第三章着重阐述现代企业理财的两大价值观念；第四、五章对企业资金的筹集方式、资本成本、资本结构、财务杠杆作用作了相应介绍；第六、七章主要包括经营性资产投资管理和金融性资产投资管理等内容；第八章讲述现金、应收账款和存货的管理决策；第九章重点介绍了利润分配的内容、股利政策和股利支付以及股票股利与股票分割；第十章介绍了企业并购、重整与清算等特殊财务问题。

　　（1）没有揭示利润与现金的关系，可能出现“纸上富贵”的现象。例如：企业收入100万元，成本费用总计90万元，则利润为10万元。如果上述收入、成本费用都是现金收付，则企业存款账户上实实在在增加了10万元现金。如果上述收入并不全是现金收入，只有80％是现销，其余20％是赊销，而成本费用都是付现，则企业此时账面上利润为10万元，而企业存款余额却反而减少了10万元。进一步假设这笔赊销收入到时收不回来，最终成为坏账损失，那么企业所谓的新增财富就只是纸上富贵而已。在实践中，很多企业有利润没现金从而导致企业走向衰败，这样的利润最大化是不能被赞赏和接受的。
　　（2）没有考虑企业的可持续发展，容易导致“短期行为”的产生。追求利润最大化很容易导致企业对自然资源采用“掠夺式经营”或对商业行为使用“一锤子买卖”等短期行为，以牺牲长期利益来换取短期利润的增加。例如，企业放弃战略发展性投资，一味地只顾对现有设备的使用而不注意其维护与更新，使设备的完好状态受到影响。这样做的结果能使短期内的利润实现增长，但丧失了长远持久的竞争实力。更有甚者，为了多出利润以美化自己任期内的业绩，拿到任职奖励金或达到其他目的，采取少提折旧、少摊各种费用损失、多计收入或收益等手段，使企业形成虚盈实亏的有害局面。
　　（3）利润最大化概念模糊，对取得利润的时间、投人、风险以及利润分配的提示性不够。例如：①对今年获得的一笔确定的利润500万元和需要等待两年后获得的一笔确定利润600万元，如果不考虑资金的时间价值就无法作出正确的判断；②假如对A项目投资100万元可获利润20万元，对B项目投资80万元可获利润18万元，如果不考虑资本投入就无法作出正确的财务决策；③在投资额和时间相同的前提下，有一种选择可确定获利50万元，另一种选择是可能获利100万元也可能亏损40万元，如果不进行有关投资风险价值的分析和计量，则也很难作出正确的选择；④利润最大化的目标易使企业将绝大多数利润留而不分，用于再投资去博取可能的更大利润，由此造成无视股东现实利益要求的不良状况和后果。
　　可见，利润最大化作为现代企业的理财目标是不可取的，其片面性的负作用不可轻视。作为一种日常经济用语，也应注意在限定的意义上加以使用。
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